Tidak Ada Thing Seperti Proksi Bond

Selepas krisis pasaran kewangan yang bermula pada akhir 2007, U. S. Treasury mengikuti dasar kadar faedah rendah untuk merangsang ekonomi. Dalam persekitaran ultra-rendah hasil pelaburan pelaburan tetap yang paling selamat, pelabur mula mencari pelaburan lain yang menghasilkan lebih tinggi. Dengan sedikit faedah yang ada di kawasan selamat tradisional seperti akaun bank, bon simpanan, atau U. S. Treasuries jangka pendek, para pelabur yang ingin mengekalkan pendapatan pelaburan mereka terasa lebih berisiko.

Ini menambah istilah baru kepada leksikon kewangan: "proksi bon. "

Arti" Proxy Bond "

Proksi bon yang dipanggil adalah bidang pelaburan dianggap cukup untuk menyerupai ikatan dari segi kemampuannya untuk memberikan pendapatan berisiko rendah, tetapi dengan hasil yang lebih tinggi. Banyak penasihat kewangan memberi amaran kepada pelabur terhadap perkara ini. Malangnya, sebagai pelabur belajar pada suku kedua 2013, penasihat kewangan adalah betul: proksi bon sebenarnya mempunyai sedikit risiko jangka pendek. Istilah "proksi bon" adalah salah faham. Bon adalah ikatan dan tiada pengganti sebenar.

Pelajaran Pasaran Down

Pada bulan Mei 2013, para pelabur terkejut apabila U. S. Pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke mencadangkan bahawa Fed mungkin mula meretas dasar pelonggaran kuantitatif stimulasinya. Hasilnya adalah penjualan tajam di pasaran bon, termasuk pelbagai jenis pelabur sekuriti berisiko tinggi telah dibeli sebagai proksi bon untuk meningkatkan pendapatan mereka.

Dalam tempoh dari 21 Mei 2013 (hari dimana Bernanke pertama kali membincangkan topik penarikan) menjelang 20 Jun (apabila pasaran mencapai titik terendah dalam penurunan mereka), bon gred pelaburan jatuh kira-kira 2. 8% . Dalam tempoh yang sama, pelaburan ekuiti berorientasikan pendapatan dilakukan jauh lebih teruk, seperti yang diukur oleh prestasi beberapa ETF utama:

• Saham dividen dividen: iShares Pilih Dividen ETF (DVY), -6. 1%
• Saham utiliti: Pilih Sektor SPDR-Utiliti ETF (XLU), -9. 4%
• Amanah Pelaburan Harta Tanah (REIT): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15. 7%
• Master Limited Partnerships (MLPs): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• Saham yang dipilih: iShares U. S. Saham yang dipilih ETF (PFF), -5. 0%
• Bon Boleh Tukar: SPDR Barclays Securities Convertible ETF (CWB), -5. 1%

Adalah penting untuk diingat bahawa ini hanya tempoh satu bulan, dan ini tidak mencerminkan hakikat bahawa ekuiti cenderung memberikan pulangan yang lebih tinggi kepada bon dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, ia menjadi contoh yang jelas mengenai risiko yang wujud dalam mencari hasil yang lebih tinggi di luar pasaran bon: apabila masa menjadi sukar, pelaburan ini boleh - dan kemungkinan besar akan melepaskan bon dengan margin yang luas.Ini boleh diterima bagi mereka yang mempunyai jangka panjang melabur pelaburan dan memahami risiko yang terlibat dalam mengagihkan sebahagian aset mereka kepada pelaburan berisiko ini. Tetapi pelabur lain, peristiwa Mei-Jun 2013 menggambarkan bahaya.

Jangan Fooled!

Pelajaran? Jangan tertipu dengan konsep bahawa pelaburan tertentu "serupa" dengan bon. Kecuali sekuriti bon individu, ia akan memulangkan jumlah prinsipal penuh kepada pelabur apabila matang.

Dan walaupun dana bon, yang kebanyakannya tidak matang pada tarikh tertentu, umumnya menawarkan beberapa kelemahan terhad melainkan mereka melabur dalam kelas aset berisiko tinggi. Sebaliknya, walaupun segmen konservatif pasaran saham tidak menawarkan jaminan sedemikian. Pelaburan alternatif, antaranya perkongsian minyak dan gas, amanah pelaburan harta tanah, tidak menentu, tidak memberi jaminan dan mungkin tertakluk kepada pelabur untuk kerugian yang tidak dijangka.

Intinya: jangan mengambil risiko pelaburan - termasuk pelaburan pasaran saham - dilabelkan "proksi bon," melainkan anda mampu menahan kerugian jangka pendek.