Anuiti pembolehubah Dibandingkan dengan Dana Indeks

Sebagai penasihat bayaran sahaja, saya tidak diberi pampasan untuk menjual produk. Saya mempunyai pelanggan meminta saya untuk berjumpa dengannya dan penasihat lain, yang mencadangkan pembelian anuiti yang berubah-ubah. Saya berkongsi analisis saya. Semua nama telah diubah untuk melindungi privasi.

Anuiti yang berubah-ubah yang dicadangkan adalah untuk isteri, yang akan kita panggil Joan. Dia berusia 66 tahun, dengan pengeluaran untuk bermula pada usia 71 tahun. Ia dicadangkan sebagai sumber pendapatan terjamin dan sebagai cara untuk memberi manfaat kematian yang lebih besar untuk disampaikan kepada anak-anak.

Berdasarkan faedah yang dicadangkan, struktur yuran pada kontrak anuiti pembolehubah ini adalah:

• Tuntutan Kematian dan Perbelanjaan: 1. 1%
• Caj admin: . 15%
• Perbelanjaan operasi dana tahunan: . 57% - 1. 89% - Saya menggunakan titik pertengahan 1. 23%
• Kematian pemandu rider: . 70%
• Rider pendapatan: . 95%

Jumlah yuran tahunan: 4.

(Ketahui lebih lanjut mengenai yuran dan perbelanjaan anuiti yang berubah-ubah.)

Kontrak menyatakan bahawa "jumlah caj tahunan dikira sebagai peratusan daripada baki pengeluaran yang dijamin (GWB), dan dikurangkan suku tahunan merentasi pilihan pelaburan yang berubah- dan pilihan akaun tetap ".

Dalam jenis produk ini terdapat 3 periuk wang yang berasingan:

• Nilai kontrak sebenar: apa yang anda dapati jika anda menerima wang tunai dalam polisi tersebut. Ini berbeza-beza bergantung kepada prestasi pelaburan, dan prestasi pelaburan perlu mengatasi serahan yuran tahunan sebanyak 13%.
• Baki pengeluaran yang dijamin (GWB): ini adalah baki hantu yang digunakan untuk mengira jumlah pendapatan dijamin tahunan yang anda dapat menarik balik. Ini dijamin berkembang sebanyak 6% setahun pada tahun-tahun di mana anda tidak mengambil pengeluaran, atau oleh prestasi pasaran, yang mana lebih besar. Sekiranya GWB meningkat disebabkan prestasi pasaran, ia dipanggil "langkah demi langkah". Apabila anda memulakan pengeluaran, anda dijamin boleh mengambil 5% daripada baki GWB yang dijamin untuk hayat.

• Keuntungan kematian: ini adalah apa yang dibayar setelah kematian. Ia akan menjadi lebih tinggi premium yang dibayar, nilai kontrak sebenar, atau manfaat kematian ulang tahun kontrak tahun ke-7.

Saya menguji prestasi kontrak sedemikian terhadap portfolio dana indeks dengan peruntukan 80% saham / 20% bon. Bahagian saham diperuntukkan seperti berikut:

• 30% S & P 500
• 20% Russell 2000
• 15% EAFE
• 15% REITS

(CD seperti pulangan)

• 10% bon kerajaan jangka panjang
• Saya memohon belanja 1. 25% ke portfolio dana indeks, dengan menganggap pelanggan yang sama bekerja dengan penasihat kewangan yang dikenakan 1% setahun dan Dana indeks yang mendasari mempunyai perbelanjaan yang ada.25% setahun atau kurang.

Saya melihat 3 senario yang berbeza:

Prestasi pasaran bermula pada tahun 1973, anda bermula dengan dua prestasi ekuiti yang dahsyat, maka pemulihan mantap

• Prestasi pasaran bermula pada tahun 1982, prestasi cemerlang selama bertahun-tahun > Prestasi pasaran bermula pada tahun 2000, kita semua tahu sepuluh tahun yang lalu.
• Berikut adalah hasilnya.
• Prestasi Pasaran 1973:

Anda melabur $ 100, 000 dalam anuitas, atau $ 100, 000 dalam portfolio dana indeks.

Anda tidak mengambil pengeluaran sehingga umur 71 tahun Joan.

• Kontrak menerima kadar pertumbuhan dijamin 6% pada GWB, yang membawanya kepada $ 133, 823, yang melebihi prestasi pasaran sepanjang tempoh itu.
• 5% daripada itu adalah $ 6, 691, yang mana anda kemudiannya menarik balik setiap tahunnya hingga usia 90 tahun.
• Jika Joan telah meninggal dalam 3 tahun pertama, manfaat kematian akan memberikan nilai ke atas indeks akaun dalam julat $ 12, 000 - $ 34, 000.
• Pada umur 90an Joan, nilai kontrak anuiti adalah $ 219, 416 yang berlalu bersama dengan ahli waris.
• Pada umur 90an Joan, portfolio indeks bernilai $ 864, 152, yang berpindah ke pewaris.
• Anda mengambil jumlah yang sama pendapatan daripada anuiti dan portfolio indeks. ($ 6, 691 dari umur 71 - 90)
• Jika langkah-langkah tahunan diberikan selepas pengeluaran telah dimulakan, maka ia tidak dicerminkan dalam analisis ini, tetapi akan dikenakan. Ia tidak mungkin akan menjejaskan prestasi relatif satu strategi berbanding yang lain.
• Prestasi Pasaran 1982:
• Anda melabur $ 100, 000 dalam anuitas, atau $ 100, 000 dalam portfolio dana indeks.

Anda tidak mengambil pengeluaran sehingga umur Joan 71.

• Dalam senario ini, langkah tahunan berlaku kerana prestasi pasaran melebihi kadar pertumbuhan 6% dijamin, jadi GWB anda menjadi $ 178, 473.
• 5% daripada iaitu $ 8, 924, yang mana anda kemudiannya menarik balik setiap tahun sehingga umurnya 90
• Pada masa yang sama, manfaat kematian menawarkan nilai tambahan ke atas portfolio dana indeks.
• Pada usia 90 tahun Joan, nilai kontrak adalah $ 78, 655, namun manfaat kematian masih $ 167, 714. (ulang tahun kontrak tahun ke 7 meningkat dalam manfaat kematian diterapkan) (Bagaimana nilai kontrak menjadi sangat rendah? yuran dan pengeluaran tahunan nilai kontrak dikurangkan sebanyak kira-kira $ 16,000 setahun, tetapi nilai kontrak tidak berkaitan melainkan jika wang tunai di anuiti.)
• Pada usia 90 tahun Joan, portfolio indeks bernilai $ 856, 898, yang berlalu bersama dengan ahli waris.
• Anda mengambil jumlah yang sama pendapatan daripada anuiti dan portfolio indeks. ($ 8, 924 setahun dari umur 71 hingga 90)
• Dalam kedua-dua senario di atas apa yang telah anda capai adalah pemindahan harta yang penting dari tangan keluarga anda kepada syarikat insurans.
• 2000 Prestasi Pasaran:

Anda melabur $ 100, 000 dalam anuitas, atau $ 100, 000 dalam portfolio dana indeks.

Anda tidak mengambil pengeluaran sehingga umur Joan 71

• Kontrak menerima kadar pertumbuhan dijamin 6% pada GWB, yang membawanya kepada $ 133, 823.
• 5% daripada itu $ 6, 691, yang kemudian anda menarik balik setiap tahun sehingga umurnya 78 (saya tidak dapat menjalankan data masa lalu kerana saya tidak mempunyai pulangan pasaran sebelum 2011.)
• Dalam 4 dari 12 tahun, manfaat kematian melebihi daripada portfolio dana indeks, dengan jumlah yang berkisar dari $ 970 - $ 14, 000)
• Pada usia 78 tahun Joan, nilai kontrak ialah $ 76,667 Tetapi faedah kematian ialah $ 118,000 (ulang tahun kontrak tahun ke 7 meningkat dalam manfaat kematian diterapkan)
• Pada umur 78 tahun, portfolio indeks bernilai $ 107, 607, yang berlalu bersama-sama dengan ahli waris.
• Anda mengambil jumlah yang sama pendapatan daripada anuiti dan portfolio indeks. ($ 6, 691 dari umur 71 hingga 78)
• Sudah tentu tiada siapa tahu apa yang berlaku dari sini.
• Dalam senario terakhir ini, pada titik semasa dalam masa itu anuitas pembolehubah menyediakan manfaat kematian kira-kira $ 10, 000 di atas yang pewaris anda akan menerima daripada portfolio indeks, dan anda mempunyai aliran pendapatan yang dijamin berjumlah $ 6, 691 setahun. Perhatikan, jika keadaan pasaran yang buruk berterusan, dan nilai kontrak menjadi sifar, faedah kematian menjadi tidak sah, namun pendapatan dijamin anda terus berlanjut.
• Brosur anuiti pembolehubah tersebut menyatakan "dalam beberapa keadaan kos opsyen boleh melebihi manfaat sebenar yang dibayar di bawah pilihan".

Ini boleh berlaku apabila anda mempunyai struktur yuran 4. 13%.

Dalam konteks sejarah, kemungkinan besar produk sebegini akan menyediakan pemindahan harta yang lebih besar daripada anda kepada syarikat insurans daripada anda kepada keluarga anda.

Penafian lain dalam cetakan tersebut berkata "Rujuk wakil wakil atau wakil perancang persaraan anda tentang jumlah wang dan umur pemilik / penyewa dan nilai kepada anda yang berpotensi perlindungan bawah terhad yang mungkin diberikan oleh GMWB ini. "

Tunggu, saya fikir tujuan utama produk ini adalah perlindungan ke bawah? Sekiranya saya membaca cetakan halus, syarikat itu sendiri mengakui ia memberikan perlindungan terhad "terhad".

Saya mempunyai satu lagi komen, dan saya tidak bermaksud apa-apa tidak hormat kepada penasihat yang ditugaskan. Penasihat yang mencadangkan anuitas mencadangkan bahawa jika pelanggan saya menggunakan anuiti ini, ia akan mengurangkan apa yang diperlukan untuk menarik balik dari akaun yang mereka ada bersama saya. Ini akan mencadangkan entah bagaimana saya boleh meletakkan kepentingan saya sendiri (memelihara aset dengan syarikat saya untuk menjana bayaran yang lebih tinggi) sebelum kepentingan klien saya. (Dana yang dicadangkan untuk dimasukkan ke dalam anuitas ini tidak berada di bawah pengurusan saya dan saya tidak mengesyorkan pelanggan memindahkannya kepada saya.)

Sebagai penasihat bayaran, saya telah mengambil sumpah fidusiari. Untuk membiarkan faktor seperti itu mempengaruhi keputusan saya akan menjadi pelanggaran tugas fidusiari, dan saya rasa ia menyinggung seseorang akan cuba untuk mempengaruhi saya dengan pandangan mereka bahawa strategi mereka akan mengekalkan aset di bawah jagaan saya.

Di dunia broker / peniaga, standard semasa adalah kesesuaian, dan cadangan sedemikian dianggap baik, selagi saranan keseluruhan masih sesuai dengan klien. Walau bagaimanapun, dengan piawaian yang saya amalkan di bawah, cadangan sedemikian tidak sesuai.

Kesimpulan penutupan saya (pendapat kerana ini bukan analisis akademik formal):

Struktur bayaran dalam broker anuitas anu terjual broker seperti yang dalam analisis di atas adalah sedemikian rupa sehingga ia mengurangkan nilai jaminan produk tersebut sepatutnya menyediakan.

Ejen atau wakil yang menjual anuiti pembolehubah ini sering tidak faham atau tidak mengkaji semula bagaimana produk akan melaksanakan di bawah pelbagai keadaan pasaran yang bersejarah.

• Wakil-wakil yang menjual anuitas pembolehubah ini nampaknya tidak menawarkan perancangan kewangan holistik, di mana mereka meletakkan cadangan mereka dalam konteks situasi kewangan keseluruhan pelanggan, termasuk nilai bersih, umur, keadaan cukai dan keperluan pendapatan.