U. S. Perbendaharaan Hasil: Definisi, Bagaimana Mereka Mempengaruhi Ekonomi

Definisi: Hasil Perbendaharaan adalah jumlah wang yang anda peroleh dengan memiliki nota U. S. Treasury atau bon. Mereka dijual oleh Jabatan Perbendaharaan U. S. untuk membayar U. S. hutang. Perkara yang paling penting untuk direalisasikan ialah hasil turun ketika terdapat banyak permintaan bagi bon. Itulah sebabnya hasil bergerak ke arah yang bertentangan dengan nilai bon.

Bagaimana Ia Berfungsi?

Hasil Perbendaharaan ditentukan melalui penawaran dan permintaan.

Bon ini, pada mulanya, dijual di lelong oleh Jabatan Perbendaharaan. Ia menetapkan nilai muka dan kadar faedah tetap. Sekiranya terdapat banyak permintaan, bon akan pergi ke pembida tertinggi pada harga di atas nilai muka. Ini menurunkan hasil. Kerajaan hanya akan membayar balik nilai muka ditambah dengan kadar faedah yang dinyatakan. Permintaan akan meningkat apabila terdapat krisis ekonomi. Ini kerana pelabur menganggap U. S. Treasurys sebagai bentuk pelaburan yang sangat selamat. Jika terdapat permintaan yang kurang, maka pembida akan membayar kurang daripada nilai muka. Ia kemudian meningkatkan hasil.

Harga hasil berubah setiap hari kerana hampir semua orang menyimpannya untuk jangka masa penuh. Sebaliknya, mereka dijual semula di pasaran terbuka. Oleh itu, jika anda mendengar bahawa harga bon telah jatuh, maka anda tahu bahawa tidak banyak permintaan untuk bon tersebut. Hasil mesti meningkat untuk mengimbangi permintaan yang lebih rendah.

Bagaimana Mereka Mempengaruhi Ekonomi

Memandangkan kenaikan Perbendaharaan, begitu juga dengan kadar faedah pada pinjaman pengguna dan perniagaan dengan panjang yang sama.

Pelabur seperti keselamatan dan pulangan tetap bon. Treasurys adalah yang paling selamat kerana mereka dijamin oleh kerajaan S. S. Bon lain adalah lebih berisiko dan oleh itu mesti mengembalikan hasil yang lebih tinggi untuk menarik pelabur. Untuk kekal berdaya saing, kadar faedah ke atas bon dan pinjaman lain meningkat apabila peningkatan hasil.

Apabila hasil naik di pasaran sekunder, kerajaan perlu membayar kadar faedah yang lebih tinggi untuk menarik pembeli dalam lelongan masa depan. Dari masa ke masa, kadar yang lebih tinggi ini meningkatkan permintaan untuk Treasurys. Begitulah hasil hasil yang lebih tinggi dapat meningkatkan nilai dolar.

Bagaimana Mereka Mempengaruhi Anda

Cara yang paling langsung di mana hasil Perbendaharaan memberi kesan kepada anda adalah kesannya terhadap gadai janji tetap tetap. Apabila kenaikan hasil, bank-bank dan pemberi pinjaman lain menyedari bahawa mereka boleh mengenakan lebih banyak faedah untuk gadai janji pada tempoh yang sama. Hasil 10 tahun Perbendaharaan menjejaskan hipotek 15 tahun, sementara hasil 30 tahun memberi kesan kepada gadai janji 30 tahun. Kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan perumahan kurang terjangkau, sekali gus merendahkan pasaran perumahan. Ini bermakna anda perlu membeli rumah yang lebih kecil, lebih murah. Ini boleh memperlahankan pertumbuhan Keluaran Dalam Negeri Kasar.

Adakah anda tahu bahawa anda boleh menggunakan hasil untuk meramalkan masa depan?Ada kemungkinan jika anda tahu tentang keluk hasil. Selalunya, semakin lama tempoh masa di Perbendaharaan, semakin tinggi hasilnya. Pelabur memerlukan pulangan yang lebih tinggi untuk memastikan wang mereka diikat untuk tempoh yang lebih lama. Semakin tinggi hasil bagi nota 10 tahun atau bon 30 tahun, peniaga yang lebih optimis adalah mengenai ekonomi. Ini adalah lengkung hasil biasa.

Jika hasil pada bon jangka panjang rendah berbanding dengan nota jangka pendek, maka pelabur tidak pasti tentang ekonomi. Mereka akan sanggup meninggalkan wang mereka untuk mengikatnya. Apabila hasil jangka panjang menurun di bawah hasil jangka pendek, anda akan mempunyai keluk hasil terbalik. Ia sering meramalkan kemelesetan. Sebagai contoh, inilah lengkung hasil untuk 31 Disember 2014:

Masa untuk Kematangan

Hasil	3-bil bil
0. 04	Nota 1 tahun
0. 25	nota 10 tahun
2. 17	bon 30 tahun
2. 75	Ini adalah lengkung hasil menaik. Ia menunjukkan bahawa pelabur mahukan pulangan yang lebih tinggi untuk bon 30 tahun berbanding dengan bil 3 bulan. Pelabur optimis mengenai ekonomi. Mereka lebih suka tidak mengikat wang mereka selama 10 atau 30 tahun. (Sumber: Perbendaharaan AS, Kadar Kurva Hasil Perbendaharaan Harian)

Lengkung hasil menurun pada 2016. Pada 1 Julai 2016, ia adalah:

Masa ke Kematangan

Yield	3-month bill > 0. 28
Nota 1 tahun	0. 45
nota 10 tahun	1. 46
bon 30 tahun	2. 24
Ini menunjukkan bahawa para pelabur kurang optimis mengenai pertumbuhan jangka panjang. Mereka memerlukan hasil yang lebih rendah untuk mengikat wang mereka lebih lama. Harga akan naik pada akhirnya, sama ada pada 2017 atau 2018. The Fed mula menaikkan kadar dana makan pada Disember 2015. Ketika pelabur menerima lebih banyak hasil untuk bil jangka pendek, mereka akan mengharapkan lebih baik pulangan untuk nota jangka panjang. Untuk lebih lanjut, lihat Bilakah Kenaikan Kadar Faedah?	Dalam jangka sederhana, terdapat tekanan yang berterusan untuk mengekalkan hasil yang sangat rendah. Ketidakpastian ekonomi di Kesatuan Eropah membuat pelabur membeli secara tradisinya dengan selamat U. S. Treasurys. Pelabur asing, China, Jepun dan negara pengeluar minyak khususnya, memerlukan dolar untuk mengekalkan fungsi ekonomi mereka. Cara terbaik untuk mengumpul dolar adalah dengan membeli produk Perbendaharaan. Populariti U. S. Treasurys telah mengekalkan hasil di bawah 6 peratus selama tujuh tahun yang lalu. Untuk lebih lanjut, lihat Tiga Cara Mengukur Nilai Dolar.

Dalam jangka panjang, empat faktor akan menjadikan produk Perbendaharaan kurang popular dalam 20 tahun akan datang.

The Great U. S. kebimbangan bimbang pelabur asing, yang tertanya-tanya jika U. S. akan membayar balik mereka. Ini adalah kebimbangan utama bagi China, pemegang asing terbesar U. S. Treasurys. China sering mengancam untuk membeli kurang Treasurys, walaupun pada kadar faedah yang lebih tinggi. Jika ini berlaku, ia akan menunjukkan hilang keyakinan terhadap kekuatan ekonomi S. S. Ia akan menurunkan nilai dolar pada akhirnya.

Salah satu cara U. S. dapat mengurangkan hutangnya adalah dengan membiarkan nilai penurunan dolar. Apabila kerajaan asing menuntut pembayaran balik nilai muka bon, ia akan bernilai kurang dalam mata wang mereka sendiri jika nilai dolar lebih rendah.

Faktor-faktor yang mendorong China, Jepun dan negara pengeluar minyak untuk membeli bon Perbendaharaan berubah. Apabila ekonomi mereka menjadi lebih kuat, mereka menggunakan lebihan akaun semasa mereka untuk melabur dalam infrastruktur negara mereka sendiri. Mereka tidak bergantung kepada keselamatan U. S. Treasurys dan mula mempelbagaikannya.

Sebahagian daripada tarikan U. S. Treasurys adalah bahawa mereka didenominasikan dalam dolar, yang merupakan mata wang global. Kebanyakan kontrak minyak didenominasikan dalam dolar. Kebanyakan transaksi kewangan global dilakukan dalam dolar. Seperti mata wang lain, seperti euro, menjadi lebih popular, transaksi yang lebih sedikit akan dilakukan dengan dolar. Ini akan mengurangkan nilai dan U. S. Treasurys.

1. The Taperrum Taper
2. Pada 2013, hasil naik 75 peratus antara bulan Mei dan Ogos sahaja. Pelabur menjual Treasurys apabila Federal Reserve mengumumkan bahawa ia akan merosakkan dasar pelonggaran kuantitatifnya. Pada bulan Disember tahun itu, ia mula mengurangkan perbelanjaan $ 85 bilion sebulan dari Treasurys dan sekuriti yang disokong gadai janji. The Fed kembali memandangkan ekonomi global bertambah baik.
3. The Yield Hit 200 Tahun Lows pada 2012
4. Pada 1 Jun 2012, hasil penanda aras 10 tahun mencatat penurunan terendah dalam sehari iaitu sebanyak 442 peratus, terendah sejak awal 1800an. Ia ditutup sedikit lebih tinggi, iaitu pada 1. 47 peratus. Ia disebabkan oleh penerbangan ke keselamatan apabila para pelabur memindahkan wang mereka keluar dari Eropah dan pasaran saham.

Hasil menurun terus, mencatat rekod baru yang rendah pada 25 Julai. Hasil pada catatan 10 tahun ditutup pada 1. 43 peratus. Hasilnya sangat rendah disebabkan ketidakpastian ekonomi yang berterusan. Pelabur menerima pulangan yang rendah ini untuk memastikan wang mereka selamat. Mereka bimbang tentang krisis hutang zon euro, tebing fiskal dan keputusan pilihan raya Presiden 2012. (Sumber: "Kadar Kurva Harian Perbendaharaan Harian," U. S. Jabatan Perbendaharaan.)

Hasil Perbendaharaan Diramalkan Krisis Kewangan 2008

Pada bulan Januari 2006, keluk hasil mula merosot. Ini bermakna pelabur tidak memerlukan hasil yang lebih tinggi untuk nota jangka panjang. Pada 3 Januari 2006, hasil pada nota satu tahun ialah 4. 38 peratus, sedikit

lebih tinggi

daripada hasil 4. 37 peratus pada nota 10 tahun. Ini adalah lengkung hasil yang ditakuti. Ia meramalkan kemelesetan 2008. Pada bulan April 2000, keluk hasil terbalik juga meramalkan kemelesetan tahun 2001. Apabila pelabur percaya ekonomi merosot, mereka lebih suka menyimpan nota 10 tahun yang lebih panjang daripada membeli dan menjual nota satu tahun yang lebih pendek, yang mungkin menjadi buruk pada tahun berikutnya apabila nota itu perlu dibayar.

Kebanyakan orang mengabaikan lengkung hasil terbalik kerana hasil pada nota jangka panjang masih rendah. Ia kurang daripada 5 peratus. Ini bermakna kadar faedah gadai janji masih rendah pada sejarah dan menunjukkan banyak kecairan dalam ekonomi untuk membiayai perumahan, pelaburan dan perniagaan baru. Kadar jangka pendek lebih tinggi, berikutan kenaikan kadar Rizab Persekutuan.Ini memberi kesan hipotek kadar laras yang paling banyak. Hasil Nota Perbendaharaan jangka panjang tinggal sekitar 4. 5 peratus, menjaga kadar faedah gadai janji tetap tetap stabil sekitar 6. 5 peratus.