Apakah Kadar Default dalam Bon?

Kadar lalai mengukur peratusan penerbit dalam kelas aset berpendapatan tetap yang gagal membuat pembayaran faedah atau pembayaran prinsipal dalam tempoh 12 bulan terdahulu. Misalnya, jika kelas aset mempunyai 100 penerbit individu dan dua daripadanya gagal dalam 12 bulan sebelumnya, kadar lalai adalah 2%. Kadar lalai juga boleh "berwajaran dolar," yang bermaksud bahawa ia mengukur nilai dolar mungkir sebagai peratusan dari keseluruhan pasaran.

Implikasi Kadar Default Bon

Secara semulajadi, tingkat tinggi atau peningkatan - lalai adalah faktor negatif dalam prestasi kategori aset, manakala kadar lalai yang rendah atau jatuh membantu prestasi sokongan. Kadar lalai cenderung tertinggi semasa tempoh tekanan ekonomi, dan terendah pada ketika ekonomi kukuh. Kadar ingkar adalah pertimbangan bagi pelabur dalam bon korporat perbankan, gred pelaburan, hasil tinggi dan bon pasaran yang muncul, tetapi ia tidak relevan untuk Perbendaharaan AS kerana tidak ada kemungkinan bahawa kerajaan persekutuan tidak akan membayar hutangnya - - dalam lebih daripada 200 tahun, tidak pernah ada.

Kemunculan Default Default

Walaupun lalai adalah peristiwa bencana untuk harga bon individu, secara umum kegagalan lalai adalah kejadian yang jarang berlaku untuk sekuriti tertinggi. Anda boleh mengakses data sejarah mengenai kadar lalai hasil korporat dan tinggi daripada agensi penarafan Standard & Poor di sini.

Laman web ini dari tahun 2012, yang mengandungi harta karun data sejak tahun 1981, memberikan beberapa pandangan tentang kemungkinan kegagalan untuk pelaburan gred dan hasil yang tinggi (atau dikenali sebagai "sampah") bon. Perlu mengambil masa untuk mengimbas carta dan jadual untuk mengetahui lebih lanjut mengenai mungkir, tetapi beberapa pengambilan yang penting ialah:

• Kadar lalai telah agak rendah dalam pasaran bon korporat dari masa ke masa, iaitu purata 1. 47% daripada semua isu tertunggak dalam tempoh 32 tahun yang diukur. Bon gred pelaburan mungkir pada kadar hanya 0. 10% setahun, manakala kadar lalai bagi bon di bawah pelaburan (kadar hasil tinggi) ialah 4. 22%.
• Kebanyakan kegagalan mungkir telah berlaku di kalangan pengeluar paling rendah. Purata 31 tahun bagi sekuriti yang dinilai AAA (penarafan tertinggi) dan AA masing-masing 0. 0% dan 0. 2%. Secara perbandingan, kadar lalai di kalangan pengeluar B-rated (terendah kedua) adalah 4. 28%, tetapi untuk peringkat terendah, CCC / C, kadar lalai adalah 26. 85%.
• Dengan margin yang luas, majoriti mungkir didahului oleh penurunan kepada penarafan kredit penerbit.
• Bon Perbandaran juga telah menunjukkan kadar lalai yang rendah, dan seperti yang berlaku dalam sektor korporat, sebahagian besar kesilapan berlaku di kalangan sekuriti paling rendah dalam sektor ini. Menurut Fmsbonds.inc. , "Daripada obligasi yang gagal, punca utama, menurut Moody's, adalah 'risiko perusahaan. 'Risiko ini berpunca daripada kegagalan projek yang dibiayai oleh bon untuk mencapai hasil yang diunjurkan akibat perancangan yang salah atau kemerosotan ekonomi, yang menyebabkan projek tidak dapat dilaksanakan. "

Mengelakkan Default Bond

Dari tinjauan pasaran bon ini, jelas bahawa para pelabur dapat membatasi pendedahan mereka secara ingkar dengan melabur dalam AAA atau bon bon bernilai atau dana bon yang menumpukan pada sekuriti yang lebih tinggi.

Walau demikian, pelabur yang memegang bon atau dana bon yang mengelakkan mungkir masih tertakluk kepada risiko kadar faedah - dan oleh itu tidak kebal kepada kehilangan prinsipal jika dijual sebelum matang.